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互盈策略：在风向未定时捕捉相对收益的组合艺术
如果市场是一场棋局，互盈策略就是那枚无声落子，却悄然改写胜负的风向。
它不是喊口号的套利，也不是只会自说自话的理论派，而是以相关性与对冲为轴心的组合艺术。核心在于选股技巧、投资逻辑与交易便捷性的统一。
选股技巧方面，优选具备稳定现金流、行业地位明确、估值合理且相关性可控的成分股。通过统计方法衡量对手配对的相关性与滚动收益率，确保两端在不同市场情景下能互为收益。参照现代投资理论（Markowitz, 1952）与有效市场假说（Fama, 1970），强调分散与对冲，而非简单追涨杀跌。行为金融研究（Kahneman & Tversky, 1979）提醒我们市场情绪并非总正确，因此需要以数据驱动来降低偏差。
投资逻辑方面，互盈策略把两端收益源设为互补：一端在经济扩张期受益，一端在调整期提供缓冲。
交易便捷性方面，强调信号清晰、执行成本可控、可利用现成工具快速切换仓位，减少滑点与摩擦。
经验分享方面，实战中应关注流动性差、行业轮动、相关性回归等风险；在组合中设定容忍区间与动态再平衡规则。
操作模式方面，可分为对冲型、轮动型和套利型三类，各自有不同的应用场景。
操作建议方面，建立明确的止损与止盈框架，控制波动，避免单股极端波动破坏整体结构。
总之，互盈策略并非一成不变的模板，而是以数据驱动、以纪律执行为前提的投资语言。通过回测与实盘验证，结合权威研究的原理，我们可以在不确定的市场中寻得相对稳定的收益（参考文献：Markowitz, 1952；Fama, 1970；Kahneman & Tversky, 1979）。
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