把大博医疗当成镜子：债务、利润与反弹的那些数学题
先抛一个问题：如果把一家医疗器械公司当成一艘船，你更在意船体（净资产）还是燃料（现金流）？大博医疗（002901）要跟风向、债务和利润做博弈，这比单看股价更有意思。
市值估算先别求精确盘点方法：市值=每股价×总股本，或者用PE估值。举个情景演示：若TTM归母净利为1.5亿元、同行中位PE为10倍，则合理市值约15亿元；若公司产品进入高速通道，市场愿付12–15倍，估值区间可上到18–22.5亿元。重点是把“假设”写清楚，而不是盲信单一数字。
债务如何侵蚀利润质量？短债会把利润“吃掉”——利息和利率波动把毛利转成负担。如果利息费用占营业利润比重超过10%就要警惕；再看利息覆盖倍数（息税前利润/利息支出），低于3倍说明利润里很大一部分在还债。
流动负债的魔鬼细节：短期借款、应付票据、应付账款和应付利息里，短期借款增速快但现金覆盖下降是危险信号。一个实操指标：流动比率（流动资产/流动负债）低于1且现金比率（货币资金/流动负债）低于0.2，说明短期偿债压力大。
净利润率对比要看同行和历史曲线。若大博净利率在5%区间，而同行优秀企业在10%以上，说明公司可能在研发投入、售价或成本控制上要补课。关注毛利率变动比净利率更早暴露问题。
净资产变动背后藏故事：持续亏损、股东减资、或大额商誉减值都会让净资产快速滑落；反之，定增、留存收益积累或减债都会抬高每股净资产。观察每股净资产与市净率的变动能判断市场对未来业绩的信心。
支撑反弹的实战路径（结合案例）：同行公司A曾在存货高企+短债压力下，通过三招反击：1）集中SKU、停掉低毛利产品，毛利率提升2.5个百分点；2）把一笔短期借款展期并引入长期银团，利息负担下降30%；3）上线大客户直配减少应收账款天数，释放营运现金。结果半年内净利率回升、现金流改善，市场给出估值溢价。大博可以借鉴：产品结构调整、负债优化与应收存货管理三管齐下。
结尾不说结论，只留一句：真正决定反弹的，是能不能把复杂的财务问题拆成可执行的小目标，并一个一个去完成。
你怎么看？请选择：
1) 我看好大博通过成本和负债优化反弹
2) 我觉得行业竞争与毛利结构限制空间
3) 需要更多季度数据再判断